Berachain 陷「零风险投资」风波
作者：JackKubinec，Unchained 编译：Yangz，TechubNews
2024年末，数千名派对爱好者涌入新加坡的一家夜店，参加一场由一个名为Berachain、以熊为主题且尚未启动的Blockchain项目联合主办的派对。等候入场的队伍在新加坡一家商场内蜿蜒排开，其长度甚至超出了某位旁观者视野所及的范围。
彼时，Berachain已从一个2021年描绘熊的NFT项目，发展成为Crypto领域最炙手可热的新Blockchain之一。这家初创公司已筹集了至少1.42亿美元的风险投资，并且在其最后一轮融资中，其Tokens估值达到了15亿美元。该轮融资由FrameworkVentures和NovaDigital共同领投——后者是规模达340亿美元的对冲基金BrevanHoward旗下加密部门的一支基金。
此次融资的关键在于全球最知名的投资机构之一的品牌效应，这为Berachain带来了信誉。一位不愿透露姓名的前员工回忆称，Berachain的匿名联合创始人PapaBear曾指出，Brevan的投资可以帮助该项目获得认可。
然而，不为人知的是，B轮融资的条款对Brevan旗下的Nova基金来说，是一笔格外优厚的交易。
Unchained获得的文件显示，Berachain授予了该基金一项退款权，即在2025年2月6日BerachainTokens生成事件(TGE)后一年内，可以退还其2500万美元B轮投资的本金。这项退款条款意味着，与传统的风险投资不同，Brevan的基金对其本金不承担任何风险。如果Berachain的BERATokens表现良好，该基金将收获回报；如果BERA表现不佳，该基金可以要求全额退款。
四位专注于加密领域的律师表示，一个加密项目授予投资者在TGE之后的退款权是极不寻常的。其中两位律师指出，在Tokens融资中，即便确实出现了退款权条款，通常也仅在项目未能成功发行Tokens时才会触发。
鉴于该Tokens价格较其3美元的投资价格已下跌约66%，若NovaDigital行使退款权在财务上将是明智之举。而一旦它要求退款，就可能迫使Berachain掏出2500万美元现金来偿还其自身的支持者之一。根据项目文档，Berachain投资者购买的Tokens受一年锁定期限制。因此，如果Nova选择行使退款权，它大概将放弃其应分配的BERATokens。
目前尚不清楚Nova基金的这项退款权是否合法——尤其是如果该条款的存在未向其他投资者披露的话。NovaDigital行使此项退款权的截止日期是2026年2月6日。Nova看好的Bera赌注
BrevanHowardDigital与Berachain的交易是由NovaDigitalMasterOpportunitiesFundLimited促成的，该基金是Brevan于2023年从加密风险投资公司Dragonfly收购的。据一位熟悉内情的消息人士透露，Nova在BrevanHowardDigital内部的业务由KevinHu领导，他个人曾投资于Berachain的种子轮。
文件显示，作为该链B轮融资的一部分，Nova基金向Berachain投资了2500万美元，以换取定价为每枚3美元的BERATokens。其他投资者包括Polychain、HackVC、ArringtonCapital和TribeCapital。这项退款权协议在一份日期为2024年3月5日、附于BrevanHowardDigital投资条款清单之后的附属协议中阐明，该协议标题为「Nova附属协议」（NovaSideLetter）。
此外，11月3日，由于DeFi协议Balancer中的一个代码漏洞导致Berachain原生DEXBEX中的部分资金面临风险，Berachain的验证者们暂停了网络运行。Berachain在一天后恢复了运行，并成功从一位白帽黑客处追回了1280万美元的受威胁资金。
BlockHunters联合创始人IoachimViju（曾自制一部名为《StraightOuttaBerachain》的纪录片）告诉Unchained，最近几个月，一些在Berachain上启动的应用已经关闭或转移到了更热门的Blockchain，例如Hyperliquid。他举例提到了IVX和Memeswap。
Viju说，如今「Berachain社区已经非常非常小了」。他补充说，曾经活跃的Berachain相关的XSpaces现在已很难吸引超过几十个人。「我想明确指出，Berachain，尤其是Smokey，对我个人的成长和事业发展产生了巨大的影响。没有Berachain，就没有今天的我，」Viju说道。「当然，他们犯过错误，就连Smokey也承认他们可能不应该把那么多Tokens卖给风险投资公司。但最终，他仍然在这里，为社区服务，并努力将真正的企业引入Berachain。」复仇之路？
在用户指标停滞不前、距离NovaDigital行使退款权的最终期限2026年2月仅剩数月之际，Berachain正试图扭转舆论。
10月20日，烟草配件、电子烟设备和生活方式产品公司GreenlaneHoldings宣布完成1.1亿美元的私募融资，以实施BERA财库策略。根据新闻稿，此次DAT融资的投资者包括Polychain、Blockchain.com、Kraken、NorthRockDigital、CitizenX和dao5。
此外，Berachain的风险投资支持者之一Polychain，在提交给美SEC的一份文件中宣布，其意向在交易结束时向该公司的一个六人董事会增派两名成员，并再增加两名待股东批准的成员。根据附在SEC备案文件后的宣传资料，Berachain的联合创始人PapaBear将担任该公司的顾问。
SmokeyTheBera最近在X上写道，Berachain的创始人们兼具「很强的责任感和自尊心」，因而不会在TGE后「安静退出」。他补充道：「Bera的复仇之路正在加载中。」
在BERADAT消息的短暂刺激下，Greenlane的股价曾攀升至4.50美元以上，但截至周五下午已回落至约3.19美元，同期BERATokens价格也有所下跌。
在今年Token2049大会期间的一次舞台访谈中，SmokeytheBera被问及应用和创始人如何在加密行业取得成功。他的建议是？不要追逐叙事，要创造你自己的叙事。
「那什么是叙事呢？」Smokey继续说道，「说实话，我觉得这基本都是胡扯。不过是一群人把同一件事反复说很多遍。」