「预测市场」破圈时刻：ICE 入局、Hyperliquid 加码 巨头为何争抢「定价不确定性」？
你上一次听到Web3的10亿美元级别的融资，是什么时候？
2025年10月7日，预测市场Polymarket官宣纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）将对其进行20亿美元的战略投资，投后估值高达90亿美元，这不仅是近年来Web3领域项目获得的最高融资额之一，更将预测市场的潜力与热度推至舞台中央。
有意思的是，近期无论是Hyperliquid等去中心化玩家加入新战局，还是Kalshi为代表的合规后发玩家加速追赶，这场竞赛都在肉眼可见地加速。
而在此背后，不仅关乎谁将主导未来的预测市场，更关乎如何金融化现实世界中的所有不确定性。
来源：polymarketanalytics
截至2025年10月10日，从Polymarket与Kalshi的数据对比来看，除了总交易量Polymarket以13亿美元vs4.1亿美元大幅碾压之外，在市场数量（1.02万vs4.35万）及未平仓合约量（1.7亿美元vs2.4亿美元）上，Polymarket均已落后Kalshi。
值得注意的是，为了重返美国市场，Polymarket其实也在今年采取了合规嫁接的战略：早在7月它就已以1.12亿美元收购持有CFTC牌照的交易平台QCXLLC，已开始对包括体育赛事和选举市场在内的事件合约进行自我认证。
这也很可能和最新的20亿美元巨额融资是一个组合拳，且Polymarket首席执行官ShayneCoplan在10月9日也发布带有POLY符号的推文，可能成为两雄竞争的关键变量。
从预测市场，到更大的母集
可能不少人会好奇，为什么纽交所的母公司ICE会对Polymarket掷出20亿美元的巨额赌注？
这需要跳出Web3，从更大的金融母集来理解预测市场。
首先，ICE一直在Crypto领域积极布局，包括多年来以母公司和多个关联实体相继布局加密金融产品，陆续覆盖Bitcoin现货、期货合约等标的，也包括众所周知的加密交易平台Bakkt。
其次，预测市场在本质上是「交易平台」的一个子集，或者说另一种呈现形式，譬如Polymarket上有很多针对BTC、ETH等主流加密资产在10月底、年底等不同时间节点的价格预测投注。
从理论上而言，如果将预测兑现的时间节点无限细分，从年底到今日结束，再到1分钟后、1秒钟后，那本质上这就成了交易平台上的即时「投注」（买卖行为），ICE看重的或许正是这种能够金融化一切不确定性的能力，它能拓展现有期货、期权等衍生品市场的边界。
因此，像Polymarket这样拥有巨大用户基础和交易量的平台，可以作为ICE集团未来结构化金融产品、机构对冲工具和信息定价服务的关键入口，换言之，ICE并非看中单一应用，而是押注预测市场「衍生化一切」不确定性的潜能。
也正因如此，除了Polymarket与Kalshi这种更像是一条事件市场专科路径的竞争，Hyperliquid等去中心化玩家也开始探索着在高性能合约平台入口上插入预测模块的混合路径，两条路径分别有其优劣，但未来也可能互为补充或竞争。Hyperliquid等去中心化玩家的新变量
譬如Hyperliquid通过的HIP-3提案，它在核心基础设施上引入了无需许可、由开发者部署的永续合约市场，此前只有核心团队可以上线交易对，但现在任何质押100万HYPE的用户都可以直接在链上部署自己的市场。
简言之，HIP-3允许在Hyperliquid上无需许可地创建和上线任何资产的衍生品市场，这彻底打破了过去PerpDEX只能交易主流Crypto的局限（延伸阅读《perpDEX的「奇点时刻」：Hyperliquid为什么能踹开链上衍生品的门？》）。
这不仅意味着开放的合约部署机制，也为后续的预测市场模块奠定了技术基础，未来在Hyperliquid上，用户或许可以直接交易这样的市场：
「美联储下次会议是否降息」
「BTC本周是否突破7万美元」
「ArbitrumTVL是否在月底超过Base」
在这种架构下，预测市场不再是一个独立赛道，而成为链上高性能衍生品体系中的一个子模块，且由于它复用了Hyperliquid的撮合深度、清算系统和订单簿逻辑，天然具备更高的交易效率和资金利用率。
相比之下，Polymarket的模型更偏「事件交易」，Hyperliquid的模型更偏「价格交易」——一个从信息出发，一个从结构出发，却都在指向同一个终局：让未来的概率被市场即时定价。写在最后
总的来看，以Hyperliquid等重量级去中心化玩家的介入，与ICE20亿美元投资为前后节点，预测市场已经不再只是一个供大家「下注」或「预测未来」的小工具，而是成为机构、分析师甚至央行观察市场情绪的前哨站。
这也意味着，它已不再只是投机者的乐园，而是正快速蜕变成一个高效率、高流动性的金融衍生品市场，成为DeFi基础设施中不可或缺的金融原语。