美国的终极阳谋会是美债Tokens化吗？
作者：周航
2024财年，美债利息支出已达9500亿美元，占联邦总支出的14%。利息支出几乎追上国防预算（8262亿美元）。利息支出正逼近成为“美国财政的第一刚性支出”，这是历史上第一次出现这种情况。
在2020年之前，美国每年新增国债约为1万亿到1.5万亿美元，是一个可控的、线性增长。但疫情期间，美国政府为维持社会稳定，直接通过各种刺激法案和援助措施，在短时间内新增了5到6万亿美元的国债。这些钱大部分被用于发放个人补助（StimulusChecks）、PPP小企业贷款、医疗系统补贴、以及失业救济。
美国用国家信用作为抵押，向全球市场借钱，完成了一次近乎“战争动员级别”的逆周期稳定操作。虽然债台高筑，但它维护了社会运行秩序，维持了美元的霸权稳定。美债的用途与机制：为什么它至今屹立不倒？
美债的主要用途包括社会保障、医疗、国防和利息支出，构成了财政支出的绝大部分。财政部拍卖债券，由市场（包括海外政府）购买。持有人包含外国政府（如中国、日本）、美联储、养老金、银行等。美债的流通性极高，是全球金融交易的结算与抵押底座。