Pantera：我们为何看好Solana并领投Solana DAT公司Helius
作者：DanMorehead，PanteraCapital创始人、管理合伙人，CosmoJiang，PanteraCapital普通合伙人；编译：金色财经HSDT——致力于打造卓越的SOL储备的DAT公司
作者：DanMorehead，Pantera创始人
我们欣然宣布，Pantera已完成对SolanaDAT公司Helius（纳斯达克股票代码：HSDT）超5亿美元融资的领投。此次投资通过私募股权投资（PIPE）进行，Helius潜在总募资额最高可达12.5亿美元。
Helius与Pantera及SummerCapital合作，致力于打造卓越的Solana财库。通过利用资本市场机遇和链上活动，Helius旨在最大化每股SOL持有量，并通过大众熟悉的股权工具，为公开市场投资者提供参与Solana长期增长的最优渠道。为何现在，为何是Helius？
为投资者提供全品类Blockchain资产的投资渠道，一直是Pantera的核心目标，而Helius正是这一目标的延伸。
Pantera的愿景是大幅提升机构及散户投资者进入Solana生态系统的便利性，并推动其在全球范围内的应用普及。
Pantera始终处于新兴的DAT行业前沿，曾牵头推动美国首批数字资产财库公司上市，包括DeFiDevelopmentCorp.（股票代码：DFDV）和CantorEquityPartners（股票代码：CEP）。Pantera亦是BitMine（股票代码：BMNR）的牵头投资者，Fundstrat的TomLee担任BitMine董事长。目前，Pantera管理的数字资产财库相关敞口超10亿美元，完成逾15笔投资，是DAT领域规模最大的投资者之一。如今，我们正将过往实践中积累的经验悉数投入，力争打造出市场上运营效率最高的Solana财库。
今年，公开股票市场对数字资产的接纳态度已十分明确。我们相信，Helius将为新一代投资者提供接触这一领先单体Blockchain（monolithicblockchain）的机会。Helius是全球资本与Solana增长飞轮的交汇点。我们将结合对Solana的长期信心、华尔街的公信力及数字资产财库领域的专业经验，推动Solana进入下一个应用普及阶段。SolanaDAT投资逻辑
作者：CosmoJiang，Pantera普通合伙人
DAT公司的投资逻辑基于一个简单前提（参阅金色财经此前报道“我们为何看好DAT”）：
DAT能够通过产生收益提升每股净资产（NAV），长期来看，其底层Tokens持有量将超过单纯持有现货的水平。
因此，持有DAT的潜在回报可能高于直接持有Tokens或通过ETF（交易所交易基金）持有Tokens。DAT能否成功，关键取决于其底层Tokens的长期价值稳定性——这也是我们选择Solana作为DAT核心储备资产的原因。Solana：商业可行性最高的Blockchain
我们认为，凭借高可扩展性基础设施、极低的交易费用，以及对所有联网用户的高可访问性，Solana有望成为消费者应用与去中心化金融（DeFi）的首选平台。
Solana在链上经济活动中的市场份额正持续提升，我们相信未来几年这一趋势将继续保持。
BlackRock、PayPal、Stripe等蓝筹金融机构已认可其实用价值，并已开始基于其对用户与开发者友好的架构进行开发。
Solana的优势体现在技术、用户采纳、经济产出及现实世界整合等多个维度：
Solana机构采用的拐点
2024年1月BitcoinETF的推出，是Bitcoin作为机构资产获得认可的重要转折点。尽管EthereumETF推出后未立即产生同等影响，但在特朗普政府执政期间，曾阻碍Ethereum发展的诸多监管障碍已被清除，Ethereum如今也迎来了机构接纳的关键期。我们相信，Solana将是下一个迎来这一机遇的Blockchain项目。
从市值来看，Solana仍仅为Ethereum和Bitcoin的一小部分，但其日活跃钱包数量却更高。Solana生态系统还吸引了最多的新增开发者——仅2024年就新增了7500多名开发者。
目前，
Helius连接公开市场与Solana，将流动性引入质押与链上活动，推动形成“增长飞轮”：既强化Solana网络，又为股东实现价值复利。
我们认为，
作者：DanMorehead，Pantera创始人
12年来，Pantera始终走在Blockchain投资渠道创新的前沿：推出首只Bitcoin基金、首只Blockchain风险投资基金、首只专注于私募Tokens的基金等。
此前，我们的多数基金最低投资门槛高达100万美元，且要求投资者符合美国证券交易委员会（SEC）设定的“合格购买者”（QualifiedPurchaser）这一极高财富标准。
如今，我们推出了首个面向大众投资者的渠道工具——HSDT。
《华尔街日报》9月14日刊登了一篇关于马克·凯西（MarkCasey）的精彩文章，讲述了他与DAT公司的渊源。这篇文章为理解我们为何支DAT提供了极佳视角。
马克是我的朋友兼邻居。几年前，我因忙于其他Blockchain相关事务，并未过多关注MicroStrategy。当得知他持有该公司超10%的股份时，我不禁问他：“为什么？”
他的回答至今仍让我印象深刻：“我管理着一只符合《1940年投资公司法》的共同基金，投资MicroStrategy是我能接触到Bitcoin的唯一方式。”
这一决定为他的投资者带来了丰厚回报：CapitalGroup对MicroStrategy的投资从不足10亿美元增长至超60亿美元。
Solana是Pantera持仓规模最大的资产，相关管理规模达11亿美元。
在SolanaETF获批前，投资者很难便捷地参与Solana投资——而HSDT改变了这一现状。如今，任何拥有经纪账户的投资者，都能参与Pantera这一最大持仓资产的投资。
最后，谈谈为何Solana在投资组合中具有重要意义：
PanteraBitcoin基金的回报率已超1500倍。Bitcoin是我职业生涯中见过的表现最佳的资产，为数亿人创造了2.3万亿美元的回报。Pantera自身已向投资者分配了如今价值超100亿美元的Bitcoin，还为投资者直接创造了50亿美元的利润。
Solana目前仍处于发展早期，其市值仅为Bitcoin的5%。两者的用途截然不同，因此我不会断言Solana将取代Bitcoin。我的核心观点是：从当前阶段来看，Solana未来的上涨空间可能比BTC更大。