加密资产金库革命
作者：王岳华什么是加密资产金库公司（DATCOs）？
定义：加密资产金库公司是指那些在资产负债表上持有Bitcoin或其他加密资产作为核心战略职能的上市公司。它们会积极地累积这些资产，并以扩大其持有量为明确目标。
投资逻辑：DATCOs 可以通过产生加密资产原生收益来提升每股净资产价值（NAV），这样相比单纯持有现货，它们能够在一定周期内获得更多的底层加密资产所有权。
与ETF的区别：不同于ETF，DATCOs 能够战略性地筹集并部署资金，同时还能从叙事驱动的投资者资金流入中获益，从而创造潜在的更高回报。现有的加密资产金库公司
四大主要价值创造策略：
在Tokens每股净资产价值（NAV）溢价时发行股票
发行可转换债券和与股票挂钩的证券（定增）来变现波动性
通过质押奖励、DeFi 收益以及经营收入来产生回报
收购那些以接近或低于净资产价值交易的其他DAT公司
逻辑链条：
Tokens/股→ 底层Tokens价格上涨→NAV倍数增长
案例示例
为什么要持有DAT公司，而不是直接买现货？
以BMNR为例：它的股票通常以高于其净资产价值（NAV）的溢价进行交易。那么，为什么有人愿意花同样的钱，通过 BMNR 股票来获得“0.01ETH”，而不是直接买 0.01ETH 呢？
唯一的原因是：股民相信通过 BMNR 股票获得的“0.01ETH”，最终会比直接持有 0.01ETH 更有价值， 也就是通过持有BMNR股票不仅直接可以获得其代表的ETH份额，还可能获得ETH本位的增值。
其做法在于提高“每股Tokens数”。BMNR 通过以下方式实现：
1、以溢价发行股票
2、或通过发行可转换债券来筹集资金
3、然后用募集的资金购买更多的Ethereum
本质上，这些工具都是出售波动性的手段——换句话说，就是在卖自己股票的看涨期权。
案例
假设 BMNR 能够在连续两年内，每年将其“每股ETH数量”增长50%。
如果你一开始的持有量是 0.01ETH，那么两年后，通过这种复利增长，你将最终拥有大约0.0225ETH。