季节性“诅咒” 会成为Bitcoin的噩梦吗？
8月中旬以来，Bitcoin的抱团共识开始出现裂痕。一方面，长期投资者陆续获利了结，致使已实现收益规模持续扩大；另一方面，ETF及上市财库公司囤积Bitcoin的步伐明显放缓，增量资金的流入大幅萎缩。更令人担忧的是，历史数据显示，过去14年中9月是Bitcoin唯一平均回报率为负的月份，当前资金面疲软与季节性利空形成共振，进一步加剧了市场的悲观预期。
实际上，Crypto历来在九月份表现疲软并非偶然，这一趋势与美股的传统季节性低迷高度吻合。历史数据显示，自1950年以来，标普500指数在九月的平均回报率为负（约-0.5%），是全年中唯一平均收益为负的月份。这一跨市场的关联性表明，Crypto可能同样受到季节性资金流动与避险情绪的影响，使得九月成为投资者需格外警惕的时期。
近期，美联储降息窗口即将开启之际，全球多个主要经济体的30年期国债出现大幅下跌，引发市场广泛担忧。这一现象表明，投资者对长期通胀持续上行及财政可持续性的忧虑正在迅速发酵。它不仅反映出央行政策独立性的承压，也揭示了政府债务规模扩张与利率上升之间可能形成的恶性循环风险。若收益率持续走高，将推高全社会融资成本，抑制经济复苏动能，并可能引发全球金融市场的动荡。