Delphi Digital：降息如何影响Bitcoin的短期走势？
作者：that1618guy，DelphiDigital市场研究员；编译：Yuliya
市场普遍预计美联储将在9月进行本轮周期的首次降息。从历史上看，Bitcoin通常在宽松政策出台前上涨，但在降息落地后回落。然而，这一模式并非总是应验。本文将回顾2019年、2020年和2024年的情况，以预判2025年9月可能出现的走势。2019年：预期内上涨，兑现后下跌
在2019年，Bitcoin从2018年底的3000美元一路反弹至6月的13000美元。美联储在7月31日、9月18日和10月30日分别宣布降息。
每一次降息决定都标志着Bitcoin的上涨动能接近枯竭。BTC在议息会议前大幅上涨，但会后随着经济增长疲软的现实再次显现而遭到抛售。这表明降息的利好已被市场提前消化，而经济增长放缓的现实主导了后续走势。
2024年趋势发生了变化。BTC在降息后并未回落，反而延续了上涨势头。
原因在于：
特朗普的竞选活动将Crypto变成了选举议题。
现货ETF正吸引着创纪录的资金流入。
MicroStrategy在资产负债表层面的购买需求依然强劲。
在这一背景下，流动性的重要性有所下降。结构性的买盘和政治上的利好因素压倒了传统的经济周期影响。2025年9月：有条件的行情启动
当前的市场背景与过去几轮周期中的失控式上涨并不相同。自8月下旬以来，Bitcoin一直处于盘整状态，ETF的资金流入已大幅放缓，而一度作为持续利好因素的企业资产负债表买盘也开始减弱。
这使得9月的降息成为一个有条件的行情触发点，而非一个直接的催化剂。
如果Bitcoin在议息会议前大幅上涨，那么历史重演的风险就会增加——即交易员在宽松政策落地后「卖出事实」，导致「涨后即跌」的局面。
但如果在此次决议前，价格保持平稳或小幅走低，那么大部分的超额头寸可能已被清除，从而使降息更能起到稳定市场的作用，而不是成为上涨动力的终结点。核心观点
当前Bitcoin走势可能受到美联储9月议息会议及相关流动性变化的影响，整体来看，Bitcoin可能会在FOMC会议前出现一波上涨，但上涨幅度可能难以突破新高。
如果价格在会议前大幅上涨，，那么很可能会出现「卖新闻」式的回调；
但若价格在9月初至会议期间出现整理或下跌，则有可能因利率调整而带来意外的上涨。
然而，即便出现反弹，市场仍需保持谨慎。下一轮上涨可能形成较低的高点（大约在11.8万至12万美元区间）。
假设出现这一较低高点，这可能为Q4后半段创造条件，届时流动性状况有望稳定，需求或将重新回升，推动Bitcoin迈向新高。