如果特朗普解雇鲍威尔加密行业会发生什么？

2025年4月27日 11:10

作者：AaronBrogan，CoinTelegraph；编译：陶朱，金色财经

最近几个月出现了某种模式的起伏：美国总统唐纳德·特朗普将采取一些客观上对美国经济有害的行动，市场将崩溃。看到这种情况，特朗普转向美联储主席杰罗姆鲍威尔，要求他降低联邦基金利率——即美联储向银行贷款的利率。目光坚定的鲍威尔会说：“不。”

特朗普希望降低利率，因为这样做可以有效地向美国经济注入现金，刺激经济活动并提振市场。他相信，这会让他显得成功。鲍威尔希望遵循严格的经济标准来设定利率，以谨慎平衡美联储最大化就业和维持稳定物价的双重使命。

他还希望保持美联储不受政治压力的独立性，而且至关重要的是，保持美联储不受政治压力的独立性。如果市场认为美国央行的独立性已经失效，那么出售美国国库券（美国主权债务）可能会变得更加困难。从根本上来说，这是一个问题，因为美国将不得不支付更多的钱来借钱，从而使其变得更加贫穷——但现在这个问题尤其严重，因为美国已经背负了30万亿美元的巨额债务，必须定期进行再融资。

如果由于市场不再信任美国政府而被迫以更高的利率进行再融资，那么利息成本将吸收GDP中更大比例的资金，就像孩子们说的那样，美国将被彻底摧毁。

上周，特朗普多次暗示他想解雇鲍威尔，市场对此并不高兴。周一，特朗普在“真相社交”节目中称鲍威尔为“大失败者”，引发了轩然大波。据报道，作为回应，财政部长斯科特·贝森特(ScottBessent)向特朗普表达了对解雇鲍威尔风险的担忧，而特朗普目前似乎已经默许了这一做法，并于周二表示不会解雇这位美联储主席。

没有哪个政治家能够做出这样的选择，未来也不会有这样的选择，这就是问题所在。经济学家——以及至关重要的市场——深信美联储必须保持独立，否则美国社会的整个经济结构都有可能崩溃。这绝非夸张——魏玛共和国德国、庇隆主义阿根廷和委内瑞拉等央行受政治控制的国家，都经历过极其严重的恶性通货膨胀，导致地缘政治在多代人中倒退，人民挨饿、吃老鼠，甚至导致阿道夫·希特勒崛起。这是很严肃的事情。

为了解雇鲍威尔，特朗普首先必须推翻汉弗莱遗嘱执行人的先例，鉴于目前最高法院的组成，许多法律学者认为这很有可能发生。这是一条卢比孔河，一旦跨越，就无法回头。不仅是特朗普，之后的每一位总统都将拥有完全的法律权力，可以按照自己的意愿指挥所有行政官员——包括美联储主席。大多数人认为这会导致毁灭。

但无论是否发生灾难，这都将是对Crypto的一次考验。最初的Bitcoin白皮书旨在将金融交易从“作为可信第三方的金融机构”中剥离出来。如果美联储倒台，美国货币政策脱离合理判断，Crypto早期的论点将变得十分明显。

由于特朗普最近几周引发资本外逃，投资者纷纷寻求各种资产的安全。传统上，每当发生危机时，精明的投资者就会将风险资产转移到美国国债中。人们认为这些都是无风险资产。好吧，那些日子可能已经结束了。关税危机高峰期间，十年期债券收益率接近5%，目前尚未完全回落至之前的低点。如果特朗普破坏美联储，这些资金流出将只是沧海一粟，这些资金可能会流入Crypto。

特朗普告诫鲍威尔，他在这里被称为“太晚先生”。

从历史上看，Bitcoin的价格一直紧密跟踪纳斯达克（尽管有一个乘数）。然而，自关税危机以来，尽管美国证券价格基本保持低迷，但Bitcoin却奇迹般地开始上涨。这导致一些人猜测，我们正在见证长期预言的“脱钩”，其中加密资产将实现其最初的目的并独立于中心化资产。

我们无法断言这是否会发生，但如果特朗普解雇鲍威尔，我们就能确定了。刚出油锅又入火坑

当然，世界历史性的崩溃对Crypto来说并不全是好事，这场危机也将在各个方面带来巨大的痛苦。首先，稳定币几乎会立即感受到可怕的后果。

在过去十年中，两种以美元计价的稳定币——USDC和Tether的USDt——占据了市场主导地位。它们的发行人Circle和Tether都是重要的系统性机构，也是美国国债的主要买家，它们的大部分稳定币债务都由美国国债作为抵押品。

美联储危机的直接后果可能是财政部违约。经济学家诺亚·史密斯（NoahSmith）推测特朗普可能会试图减记美国的主权债务：

“我怀疑特朗普会采取更类似他作为商人时在债务问题上所做的事情——寻求廉价的救助，如果没有，就宣布破产。”

事实上，总统本人也曾暗示过这种前景，他在今年2月表示，他们可能会采取假装措施来降低钞票价格：

“可能存在一个问题——你们肯定读过关于美国国债的文章，这可能是一个有趣的问题。[…]很多事情可能根本没算数。换句话说，我们发现的一些东西非常具有欺诈性，因此我们的债务可能比我们想象的要少。”

主权违约将立即影响Circle和Tether，导致其抵押品价值下降。这反过来可能会导致稳定币抵押不足，从而引发银行挤兑。市场最终可能会稳定下来，但事件很容易出现逆转，导致主要稳定币崩溃。

这将产生许多二阶效应，因为作为抵押品的智能合约将开始清算头寸，并蔓延至整个市场。

有趣的是，这些后果可能没有美联储危机的政治成本那么可怕，因为国债并不是唯一对Crypto具有系统重要性的资产。多年来，美元一直是世界储备货币。这样做有很多好的理由：它相对强大和稳定，因此适合进行贸易。但如果支持它的政府不再强大和稳定，这种模式可能会发生转变。

随着越来越多的交易以欧元或人民币计价的账户进行，欧盟和中国的监管机构将对通过Crypto进行的法定货币流动拥有更多的控制权。一位因担心政治报复而选择不透露姓名的著名Crypto律师对此进行了推测：

我认为中国将填补大部分空白，欧盟将填补剩余的大部分空白。中国和欧盟出于不同目标以不同方式过度监管，这对Crypto行业总体而言都不利。这似乎很糟糕。

这可能会促使人们转向无抵押的加密原始资产，但基本上没有先例表明此类资产被大规模用于现实世界的交易。稳定币危机很可能会在行业步入正轨之际，在未来数年内对其造成严重打击。

最终，没有人知道特朗普是否会解雇鲍威尔，或者他是否可以解雇鲍威尔。没有人知道他的决定会带来什么后果。但如果一只蝴蝶在阿根廷扇动翅膀就能在布拉格引发一场龙卷风，那么唐纳德·特朗普在白宫的念叨就可能永远证明Blockchain的正确性或破坏其稳定性。

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