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趋势之上 周期之间：Bitcoin“回调时刻”的冷思考

  • 2025年3月12日 22:44

来源：AirdropReference

市场似乎又一次进入了“回调时刻”。面对价格的起伏，相信很多朋友都在思考同一个问题：现在究竟是“下车避险”还是“逢低入场”？

这个问题看似简单，实则复杂。尤其是在Crypto市场，短期波动剧烈，各种信息噪音交织，很容易让人迷失方向。当我们身处“回调时刻”，更需要一份冷静的思考，将目光从眼前的价格波动中抽离出来，放到更宏大的“趋势”与“周期”框架中去审视。

诚然，Bitcoin这辆“车”还能否继续前行，是所有“乘客”共同的疑问。但正如我们今天要探讨的， 在“趋势之上，周期之间”，隐藏着解答这个疑问的关键线索。

今天，我将通过“趋势与周期”的框架，带您拨开迷雾，一起进行一次关于Bitcoin“回调时刻”的冷思考。首先，让我们从理解“趋势”与“周期”的基本概念开始。

一图胜千言。下面这张图可以让我们很快对“趋势”与“周期”有一个感性的认识。请注意，下图的纵轴是一个对数坐标，从0到1的高度等于从1到10，这是为了看清早期的价格变化。

尤其值得关注的是，发展中国家和地区，将是未来Bitcoin采用率增长的主力军。报告显示，北美洲是目前Bitcoin采用率最高的地区，而非洲的采用率仅为1.6%。这恰恰说明，Bitcoin在经济欠发达地区，仍然有巨大的普及空间。

那么这3%多一点的全球采用率到底意味着什么呢？River的报告给出了类比，见下图。

渣打银行预测，Bitcoin价格将在特朗普任期内达到50万美元，并明确指出，“机构采用的增长”是关键驱动因素之一。渣打银行数字资产研究主管GeoffreyKendrick认为，机构的参与，不但会降低加密市场的波动性，而且也会提升市场的安全性。还有，这个渣打也是唯一一个比较准确预测了Bitcoin当前底部——6.9~7.65万——的机构。

渣打认为，另一个驱动因素是美国更加清晰的监管框架的建立。

特朗普政府不仅设立“战略Bitcoin储备”，还在积极推动稳定币立法，美国众议员斯泰尔（BryanSteil）公开表示，美国在Blockchain技术、Web3和Crypto方面拥有巨大的立法机会。斯泰尔目前担任美国众议院数字资产、金融科技和人工智能小组委员会主席。

CoinShares的研究报告也指出，在美国建立战略性Bitcoin储备，将比ETF的推出，对Bitcoin的采用产生更深远的长期影响。当前市场严重低估了美国战略性Bitcoin储备的价值，更多被短期的流动性困住了。

在欧洲，DekaBank等银行开始支持Crypto交易，BoerseStuttgartDigital也在积极推动Crypto的机构级应用。这一切都预示着， 机构资金正在加速涌入Bitcoin市场，传统金融巨头正在“跑步入场” 。

随着监管政策的不断清晰，机构、国家持有Bitcoin的份额将会越来越大，成为驱动Bitcoin价格长期上涨的主导力量。3.3宏观向好：PMI与M2指向“积极逆转”

尽管短期内，特朗普政府的关税政策，以及美元指数的走强，给Bitcoin市场带来了一定的“逆风”。但是，从更宏观的经济和政策层面来看，Bitcoin长期向上的趋势，依然得到了强有力的支撑。

美国制造业PMI 已经连续两个月进入扩张模式（大于50），这被视为“商业周期积极逆转”的信号。 RealVision创始人RaoulPal指出，PMI领先于经济大约一个月，而且，它不仅仅领先于经济，它领先于所有资产。他认为，随着商业周期的上行，Bitcoin有望在2025年底甚至2026年初见顶。

另一个值得关注的指标——全球M2货币供应量——也出现了“急剧上升”的趋势。RealVision的研究表明，Bitcoin的价格通常会在10周左右的时间里，反映出全球M2的变化。

分析师ColinTalksCrypto 甚至通过数据分析，精确地计算出了全球M2变化影响Bitcoin价格的“46天和72天时滞”。LynAlden也指出，“Bitcoin在任何给定的12个月期间，有83%的时间与全球流动性同向变动，这使其成为流动性状况的强大晴雨表”。

这意味着，全球宏观流动性的改善，将为Bitcoin价格的上涨，提供强劲的“助推”。3.4小结：Bitcoin长期趋势的三大基石

Bitcoin的长期向上趋势未改，核心支撑来自三个不可逆的宏观力量：

96%的蓝海市场：当前全球Bitcoin持有者仅占4%，发展中国家采用率不足2%，其渗透率相当于1990年代的互联网，增长潜力远超市场短期波动。

机构与国家战略入场：渣打银行预测特朗普任期内Bitcoin或达50万美元，美国正建立「战略Bitcoin储备」并加速稳定币立法，欧洲银行如DekaBank已开放Crypto交易，形成「机构+监管+主权储备」的三重推力。

宏观周期共振：美国PMI连续扩张预示商业周期逆转，全球M2增速与Bitcoin价格存在46-72天滞后关联，流动性宽松与Bitcoin「数字黄金」属性形成长期协同。

所以，短期的7.7万回调只是周期浪花，趋势的江河依然奔涌向前。那么，7.7万的价格是否到底了呢？现在是入场的好时机吗？

其实，如果你认可了上面我对于趋势的论证，答案是不言自明的。虽然你不一定能买在最低点，但是，也不会买在高点。你唯一需要控制的是自己的欲望，不要加太大的杠杆。结语：与时间为友，与趋势共舞

历史不会重复，但总是押韵。当黄金从美洲大陆流向欧洲，成就了大航海时代的财富神话；当互联网从实验室走进千家万户，重塑了人类文明的连接方式——今天，我们正站在数字资产革命的潮头，见证Bitcoin从代码跃升为全球价值载体的史诗级跃迁。

当96%的全球人口尚未持有Bitcoin，当主权基金开始将加密资产纳入资产负债表，当Blockchain技术成为大国博弈的新战场——这辆疾驰的「数字方舟」，才刚刚驶出建造它的船坞。

与趋势共舞的秘诀，不在于预测浪花的形状，而在于听懂潮汐的韵律。那些在互联网泡沫破裂时坚守亚马逊的投资者，在移动互联网萌芽期重仓苹果的远见者，都深谙一个真理：趋势从不是平滑的直线，而是由无数周期震荡构成的上升螺旋。正如此刻7.7万美元的波动，不过是加密文明交响曲中一个短暂的和弦，主旋律始终向着哈希算力构筑的信任高地昂扬攀升。

真正的舞者从不需要聚光灯照亮整条道路。当96%的观众仍在台下观望，当主权基金开始调整舞步节奏，聪明人早已在Blockchain的乐谱上标注属于自己的音符——或许会踏错节拍，或许会短暂踉跄，但只要双脚始终站在技术革命的地壳运动带上，终将见证金融大陆架的重新拼合。

趋势是海，周期为舟，愚者计算浪花的高度，智者校准风帆的角度。趋势决定了市场的整体方向，而周期的波动是沿着趋势起伏的短期现象。当法币体系的黄昏遇见加密经济的破晓，与其在K线迷宫里追逐影子，不如跃入数字文明的洪流，登上时代浪潮托起的方舟。

此刻的每一次回调，都是历史为清醒者预留的船票。

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