Coinbase：看懂AI代理的发展现状、风险、未来

2025年2月12日 04:55

作者：DavidHan、DavidDuong，Coinbase；编译：邓通，金色财经摘要

人工智能代理已成为人工智能x加密领域最有前途的叙述之一，但由于技术的快速发展和代理的大量扩散，该领域仍处于起步阶段且难以驾驭。

投资者对人工智能代理的兴趣主要体现在两个方面——启动和托管代理的核心基础设施以及单个代理本身。

我们认为，由于加密领域的人工智能代理领域功能不断丰富，未来具有巨大的增长空间。然而，至少目前而言，对人工智能代理的期望可能会超过技术本身的发展。

AI代理不仅在加密领域，而且在更广泛的技术领域也已成为一个革命性的主题。能够分析市场新闻源或其他外部数据并做出实时决策的自主实体的概念已经吸引了许多机构投资者的想象力。在其他地方，一些科技行业领导者认为，AI代理最终可能会取代庞大的软件即服务(SaaS)行业。也就是说，训练有素的AI代理原则上可以完成任何涉及数字界面的任务。

我们认为，加密轨道可以在未来发挥核心作用，成为AI代理的主要价值转移机制。加密固有的程序化性质和无权限设计支持几乎无限数量的此类代理的扩展和部署，从而实现从管理链上投资组合到支付离线服务等更广泛的用例。鉴于这一潜在机会，代理AI加密资产的市值在1月初达到200亿美元以上的峰值，然后在月底接近80亿美元。

最近的下跌可能表明，人们对人工智能代理的期望已经开始超过技术本身的实际发展。虽然我们预计这一主题将在长期内改变加密x人工智能格局，但其短期应用受到集成和代理差异化挑战以及代理Tokens长期效用不明朗的限制。换句话说，实现人工智能代理的全部潜力可能比许多人想象的还要长。理解差异：代理与模型

许多流行的AI工具，包括ChatGPT等聊天界面或StableDiffusion等图像生成器，都是生成式AI模型的包装器。它们由一组有界的输入和输出定义，通常以文本、音频和图像的形式出现。AI代理通过引入一类新的应用程序来扩展这些模型的直接功能，这些应用程序代表“推理、逻辑和对外部信息的访问的组合”（根据Google的定义）。

具体来说，AI代理可以访问更广泛的数据和工具，并与之交互，从而使它们能够驱动更复杂的行为，从搜索多个数据库到计划旅行和预订航班。随着链上钱包集成，AI代理活动的范围通过将支付服务纳入其工具包而大大扩展。

我们认为，相对于其底层基础设施，对代理的过度关注部分是由许多“代理”的模因性质所驱动，这与2024年大部分时间观察到的模因币活动增多相吻合。事实上，最早实现病毒式传播的AI相关Tokens之一之所以出名，是因为它得到了运营著名X账户truth_terminal的AI代理的认可（现在拥有超过25万名粉丝），而不是拥有与之相关的底层项目或治理结构。

话虽如此，一些AI代理Tokens通过授予对Tokens门控聊天终端或服务的访问权限来提供更多实用性，代理可以在其中就各种主题（例如加密市场状况）提供差异化的观点。与此同时，在我们看来，AI基础设施Tokens往往更多地基于特定项目的收入，通常用于支付费用和治理。

到目前为止，大多数AI代理、启动板和其他基础设施都在高吞吐量和低成本的Blockchain上找到了自己的家——尤其是在Solana和Base上。Solana占据了42亿美元的代理AITokens市值，Base占据了30亿美元，其余链合计占据了15亿美元的市值。我们认为，这在一定程度上是因为低成本架构对于支持AI代理的广泛普及是必要的。此外，我们认为，在领先链上形成的强大开发者生态系统推动了思想共享和采用的良性循环。

我们认为，这种下降的主要原因是难以创建与现有代理有足够区别的新代理。虽然Virtuals代理可以在其认知、语音和视觉核心中进行定制，但解析在Virtuals上启动的代理之间的变化已成为一项越来越艰巨的任务——这与memecoins等思维共享竞争如出一辙。尽管如此，我们相信，随着AI代理集成的扩展和用例的进一步探索，像Virtuals这样的启动板将在该生态系统中代理的扩散中发挥关键作用。事实上，前面提到的aixbt就是在Virtuals上启动的。

Virtuals启动板的主要替代方案是ElizaOS代理框架。与成熟启动板的精简部署不同，像ElizaOS这样的代理开发人员框架仅提供代理构建所需的技术支架。也就是说，更具技术倾向的代理创建者可以使用ElizaOS在不同的Blockchain网络上启动高度定制的代理，因为模型托管、验证和其他工程任务都留给了创建者。话虽如此，像Fleek这样的AI代理托管公司也支持基于ElizaOS的模型的无代码部署。

作为纯AI代理开发框架，ElizaOS没有原生Tokens。然而，Solana上的ai16z治理Tokens（现已更名为ElizaOSTokens）通常被视为该技术采用的代理，因为ai16z去中心化自治组织(DAO)的创建者ShawWalters是ElizaLabs的创始人，该实验室负责监督ElizaOS的开发。ai16zDAO本身管理链上和链下的投资，AI基金经理（使用ElizaOS框架构建）管理交易和定位。

ElizaOS框架尤其值得一提的是，自发布以来，其代码库就一直备受关注——一度成为Github上最热门的存储库。如果开发人员觉得某个项目特别有影响力，可以选择为存储库“加星标”，就像在社交媒体上点赞照片或帖子一样。ElizaOS获得的星星使其在许多其他领先的AI代理框架中具有相当的竞争力，包括由微软等科技巨头推出的框架。（见图3。）我们认为，这表明更广泛的软件工程社区对AI代理和链上活动的交集有着真正的兴趣，这是ElizaOS作为AI代理框架的核心差异化特征。

除了Virtuals和Eliza之外，还有许多其他AI代理框架和启动板浮出水面，找到了自己的利基市场。例如，Griffain旨在创建一个针对DeFi活动量身定制的代理网络。与此同时，Arc代理框架的与众不同之处在于，除了使用Rust构建之外，其设计更轻量级、模块化。我们预计，随着这些框架的发展和新框架的采用，这个领域将迅速发展。风险与未来

另外，我们认为，随着更多资本流开始转向DeFAI（去中心化金融+人工智能）和/或其他基础设施，1月份人工智能代理表现的回落可能预示着该行业将提前成熟。

DeFAI代表人工智能和加密技术的结合，以增强各种DeFi功能。其好处包括能够运行自动化收益耕作策略，使用预测算法来实现更好的风险管理和欺诈预防。随着许多DeFi协议开始僵化，人工智能功能与现有生态系统的融合可以推动新的创新。随着时间的推移，该行业有望通过使用人工智能的计算能力来培育新的金融产品并扩大许多DeFi平台的规模。

然而，目前，除了把关访问和促进治理之外，人工智能代理Tokens的长期效用还不清楚。现实情况是，虽然人工智能代理已经非常迅速地取得了重大进展，但我们还没有达到完全自主的人工智能代理可以在没有任何监督的情况下处理复杂的现实世界任务的地步。它们目前的可靠性仍然有限，成本仍然高得离谱。许多人工智能代理也无法始终如一地处理数据验证问题，这可能会引发法律问题或影响用户信心。

尽管如此，像DeepSeekR1模型的出现这样的持续突破——它本身专注于高级“推理”任务——可能会颠覆人们对速度成本比的担忧。事实上，这些模型正在迅速发展，会计师事务所德勤预测，在两年内，目前使用生成式人工智能的所有公司中有一半可能会推出人工智能代理。

最终，变革性的愿景是，我们可能拥有一个多代理系统，其中自主人工智能代理战略性地合作和/或竞争，以优化比目前可能更复杂的结果。不过，该领域的新生使得预测具有挑战性。此外，像OpenAI这样的大型科技公司最近才开始发布他们的早期人工智能代理，我们预计很快会有更多公司跟进。集中托管的人工智能代理的发展——可能集成到传统支付轨道中——也可能对链上人工智能代理的采用产生颠覆性因素。我们认为，该领域的发展将极度依赖于先行者和早期采用的飞轮。结论

过去几个月，AI代理一直是流动性Tokens中关注度和交易机会最多的话题之一。尽管许多主要Tokens的估值已从历史最高点大幅下跌（1月初就已见证），但我们认为，从长远来看，开发者的兴趣和资本流入该领域可能会为整个行业带来重大推动力。

但与此同时，我们认为，由于Crypto和更广泛的技术领域都可能对这一领域造成干扰，因此对AITokens的长期价值捕获进行预测可能为时过早。此外，我们认为，目前代理的链上效用可能不足以保证在短期内拥有数千名使用率高的代理。尽管如此，我们认为，由于创新速度快以及长期潜力大，该领域仍然是一个值得关注的重要主题。

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