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也许这才是COW一个月暴涨162%的真正原因

  • 2024年12月30日 15:56

来源:区块律动

CowSwap是最近涨幅最猛的DeFi币,也是Vitalik最爱的DEX之一,也是大户出货专用链上平台,甚至还是懂王团队御用DEX。

但许多人不知道的是,CowSwap背后隐藏着Ethereum派系里一个被低估的顶级孵化器——Gnosis。我认为,这才是$COW暴涨的真正原因。

最近,中文社区里一则关于特朗普团队的DeFi项目WorldLibertyFinancial(WLFI)的链上动态吸引了市场目光。尽管WLFI的资产列表中并不包括$COW,但据链上分析师Ai姨说,WLFI近几次Tokens购买都使用了CowSwap。这与Ethereum创始人VitalikButerin常用CowSwap的习惯不谋而合。

gChLx9WFp6XvaFVdCVzoOQhYj5hhF2YoyRjuOEwn.jpeg站在CowSwap背后的人,是Gnosis

Gnosis,正是站在CowSwap背后的强大力量。

CowSwap的前身是2020年推出的GnosisProtocolV1,这是第一个通过批量拍卖机制实现环形交易的去中心化交易平台。其独特的设计让所有订单能够共享流动性,高效完成结算。

到了2021年,GnosisProtocolV2推出了创新的解算机制(Solvers),不仅大幅提升了订单撮合效率,还成功应对了困扰DeFi交易者已久的MEV(矿工可提取价值)问题。同年,GnosisProtocol改名为CowSwap,成为今天我们熟知的聚合交易器。

可以说,CowSwap的崛起离不开Gnosis生态系统的深厚积淀。而事实上Gnosis生态的故事,最早可以追溯到2015年。

比起现在被人熟知的Polymarket,Gnosis联合创始人MartinKoeppelmann更早便开始研究去中心化预测市场。在2015年,他就在自己的论坛上发布了关于MarketMaker和OrderBook结合的思考,这是业界最早的去中心化预测市场设想之一。

Martinkoeppelmann也是最早的Ethereum开发者,在TheDAO时期前就已经加入了,因为长居柏林,因此与当年在柏林办公室的Vitalik来往密切。

这么多年来,他在Ethereum开发社区中页参与了很多讨论,经常和Vitalik探讨一些L2、ZK以及Ethereum路线图等问题。从Martin在社交媒体上的评价,也能看出他在社区的融入程度。

正是基于这样的技术积累,Gnosis逐渐发展出一个完整的生态体系。从GnosisProtocol演变为CowSwap,Martin和他的团队进一步衍生出GnosisChain、Safe和GnosisPay等产品,最终形成了一个高度协同的生态系统。

因此相互集成,是自然而然的。其中最具代表性的莫过于CowSwap与Safe的集成。懂王家族的御用钱包

作为Gnosis全家桶中的明星产品,Safe是Ethereum生态中最受欢迎的多重签名钱包,也是大户专用钱包。在今年Safe发币时,空投地址前100的名单里,几乎清一色都是项目方或是机构。

也就是说,早期Safe的大户都是项目方,并不是个人用户。包括OP、Polymarket、Drukula、Worldcoin、Lido等等。

起初Safe的受众更多是DAO,和币圈项目方。但随着加密行业进入了下一个阶段,传统金融、传统机构、家族基金和老钱们陆续入场,但加密门槛高,为了保护资金玩链上加密,最安全的方式就是多签钱包,而选择就是Safe。

Safe的设计极大提升了资金管理的安全性。通过多签机制,资金存储在智能合约地址中,只有在满足预设签名数量(如3/10)后,交易才能被执行。这种机制有效降低了单点失误的风险,即使一个签名地址私钥泄露,攻击者也难以获取足够的签名完成交易。此外,多签确认过程中,预签名者的签署操作无需支付Gas,因为交易仍处于「待执行」状态,只有最后一个签署确认执行操作(如交易、转账等)的地址需要支付Gas。。这种优化不仅降低了使用成本,也让Safe成为机构用户和大户的最优选择。

据Safe守护者对律动BlockBeats透露,判断链上地址是否为Safe钱包地址最简单的方式有两个:一是ARKHAM上显示的「MultiSig」多签,二是debank页面上的地址下方会直接显示「MultiSig:Safe」。

特朗普项目的地址

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因为从这个角度上来说,特朗普、Vitalik等这些大户巨鲸们青睐的,可能不只是因为CowSwap是个防MEV的聚合DEX,更是Gnosis全家桶表现出的协同效应,更是直抵大户真实需求而量身定制的解决方案。从孵化器到投资DAO

正如前文所说,Gnosis生态自2015年以来便开始布局。最初是一个基于Ethereum的预测市场平台,后来发展出一个Gnosis生态,衍生出GnosisChain、Safe、CowSwap、GnosisPay等许多项目。

GnosisChain,这是上一轮周期里比较出名的Ethereum侧链,专注于高效、安全的去中心化应用构建。根据DefiLlama数据,截至撰写本文时,GnosisChain的锁仓总价值(TVL)为$349.31M,其中包括$71.61M的原生资产和$277.7M的跨链桥接资产。稳定币市值达$119.98M,其中DAI占比74.07%,交易量保持稳定。

GnosisChain数据,来源:DefiLlama

而GnosisPay是一个链上支付借记卡,通过无缝集成Blockchain技术,为用户和机构提供便捷的支付体验。以及CowSwap和多重签名钱包GnosisSafe(现称为Safe)。

而GnosisDAO,则是Gnosis生态系统的核心治理机构,通过去中心化自治的方式推动创新项目的孵化与发展。生态孵化愈加繁盛之后,Gnosisdao也开始了尝试投资业务。

除了孵化Safe、CowSwap等知名项目,早在2019年,GnosisDAO就通过其投资部门GnosisVS开始布局Blockchain领域,已支持超过60家初创公司。

投资的项目有:Monerium,一个面向Web3构建者的链上法币基础设施;NapthaAI,一个用于人工智能工作流程的去中心化平台;以及SchumanFinancial,一种符合MiCA的稳定币协议。

而今年,投资业务进一步扩大,今年10月,GnosisDAO已批准提案,最新启动了一只4000万美元风险投资基金。其中GnosisDAO注资2000万美元,另一半资金来自外部有限合伙人(LP),这种双重结构不仅提高了基金的资金体量,也为外部合作创造了更多机会。

该基金名为GnosisVCEcosystem,将优先投资于从事现实世界资产(RWA)Tokens化、去中心化基础设施和金融支付渠道的项目。

重点投资领域有三方面:1、现实世界资产(RWA)Tokens化:推动传统金融资产通过Blockchain技术实现数字化和上链,为全球金融市场提供更多流动性和透明度;2、去中心化基础设施:覆盖从节点运营到去中心化计算和存储的广泛领域,支持下一代Blockchain应用的高效运转;3、支付渠道与中间件:围绕GnosisPay等支付解决方案,为DeFi和Web3生态提供无缝支付能力。CowSwap究竟强在哪?

可以说,CowSwap的崛起,更像是Gnosis生态系统协同发力的最佳体现,但这也并不意味着CowSwap本身没有创造一个新的范式。

说的更细微末节一些,CoWProtocol是一个去中心化的交易协议,而CowSwap是基于CoWProtocol构建的DEX,作为其前端界面,用户是通过CowSwap与CoWProtocol完成交互的。

作为CoWProtocol的前端应用,CowSwap进一步放大了协议的优势。它被称为CoWProtocol的「交易助手」,是一款MetaDEX聚合器,能够在多个AMM和其他聚合器之间跳转,帮用户找到当前市场上最优的价格。与传统DEX让用户自行对比价格不同,CowSwap的使命是通过智能化匹配省去用户的繁琐操作,确保交易以最优惠的方式完成。从这个角度是那个来说,CowSwap解决了DeFi用户长期面临的一个痛点:前端依赖问题。对抗MEV的终局是意图?

矿工可提取价值(MEV)是长期困扰交易者的一大问题。MEV是指通过操纵交易顺序或插单等方式,矿工或其他交易者从普通用户的交易中提取的额外价值。据GalaxyDigital的报告估计,仅在Ethereum网络上,MEV机器人就曾提取高达3亿至9亿美元的用户利益。

这对大户、鲸鱼交易者非常不友好,甚至Ethereum创始人VitalikButerin本人,因为经常被「夹」而都造成不小的困扰,非常头疼。所以MEV问题也是Vitalik在建设Ethereum过程中最关注的问题之一,也经常在各种演讲和Ethereum路线图中提及该问题。

而CowSwap很好的解决了这个问题。

在传统DeFi交互中,用户的操作(如资产桥接、交换、质押和提现)是直接与链上合约进行交互的。这种设计不仅复杂,还暴露了用户的交易需求,极易成为MEV机器人攻击的目标。因此CoWProtocol通过将用户的交易需求从链上迁移到链下处理,从根本上改变了这种交互模式。这套解决方案叫「链下预处理」,它还有一个大家更熟悉的名字叫「意图交易」。

意图的过程本质上是一个链下预处理黑盒子,用户的意图会被放在一个「看不见」的预处理中心,搜集和预处理用户的交易需求后,CowSwap在链下引入第三方「解算者(Solvers)」来匹配处理交易。这一机制带来了多重好处,不仅大幅降低了用户直接接触链上风险,还优化了协议的流动性管理,使用户交易更加高效、安全和私密。

说的更具体一些,通过意图叙事,CoWProtocol针对MEV问题设计了三大核心防护机制:

1、统一清算价格批次

CoWProtocol引入「统一清算价格」机制。当同一Tokens对(如ETH-USDC)在一个批次中多次交易时,所有交易的资产都将以相同的市场价格清算。这种机制让交易顺序变得无关紧要,从根本上杜绝了MEV机器人通过重新排序交易获利的可能性。更重要的是,这一机制还解决了传统AMM(如Uniswap)中恒定函数做市商(CFMM)模型导致的价格不一致问题,为用户提供了更公平的交易环境。

2、委托交易执行

用户的交易由担保的第三方解算者(Solvers)执行,避免了直接暴露于链上MEV风险中。解算者需确保交易价格不低于用户签署的价格,同时通过链下匹配或私人做市商优化流动性。这种设计不仅减少了用户的价格风险,还大幅提升了交易的执行效率。

3、需求巧合模型

相比传统的自动做市商(AMM)或中央限价订单簿(CLOB)模式,CoWProtocol的优势在于其核心拍卖机制。这种机制允许多个交易同时进行,如同一场高效的大型市场促销活动。在这场活动中,谁能找到最佳匹配,谁就能获得最大利益。也就是所谓的「需求巧合(CoincidenceofWants,CoWs)」,CoWProtocol的名字也正是来源于此,巧妙凑成了牛的单词拼写。

因此在Gnosis的生态飞轮和CowSwap本的产品推动下,CowSwap在过去30天里Ethereum链上的交易量曾正非常迅猛。

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CurveFinance官方账号就很直接的评价:「恕我直言。游戏规则在很久以前就已经改变了:当1inch第一次进行高质量聚合时,当CowSwap推出Solvers模型时。UniswapX是不错,但它并不是开创者,甚至也不是第二个玩家。」

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Wintermute提议从CoWDAO的财库中借出750万个COWTokens,用于支持去中心化和中心化交易平台的流动性。这项提案得到了社区的大力支持,并正式开启了$COW流动性的新篇章。

作为加密行业的头部做市商,Wintermute极其擅长在中心化与去中心化交易平台之间建立高效市场,其创始团队曾在传统金融巨头Optiver工作,拥有丰富的市场深度管理经验。

在合作的几个月里,Wintermute为COW提供了ETH和其他交易对的深度市场支持,确保了流动性,也为DeFi聚合器(如CowSwap、UniswapX和1inch)提供了稳定的交易环境。与此同时,Wintermute在OTC(场外交易)市场中为机构提供大额交易支持,进一步扩大了$COW的用户群体。

这种双向的市场推动效果直接带动了$COW的价格飙升。

甚至就在Wintermute为其做市的第二个月,Coinbase就宣布将$COW列入上币路线图,并在三个月后推出了COW永续合约。自此,$COW开始相继登陆各大顶级交易平台,Binance则紧随其后,上线了COW/USDT的现货交易对。

这些,就是我认为$COW一个月暴涨162%的真正原因。Gnosis生态与Ethereum之间的飞轮效应

再从更宏观的公链角度来说,在一轮牛市,华尔街押注的Solana生态增长非常迅猛,Ethereum却略显疲态。但从特朗普团队的WLFI项目链上动态来看,Solana在服务机构大户的工作上还有很大的增长空间,多签产品的表现就难以匹敌Ethereum的深厚积累。

Solana链上虽然也有多签产品,但其保管的资产完全不在一个量级上。

以Solana上管理资产最多的多签协议Squads为例,目前其保管资金规模为约1.7亿美元。而Gnosis生态中的Safe,多签保管的资产规模却高达890亿美元。

更重要的是,Gnosis生态的产品不仅规模惊人,还通过协作和深度集成,形成了一个能够服务机构和大户的强大生态圈。Safe的安全性、CowSwap的高效性、GnosisPay的便捷性,共同帮助Ethereum在这轮公链竞赛中「争了一口气」。

而且更重要的是,Gnosis生态的产品在项目协作下,已经形成了良好的生态圈服务机构和大户,帮助Ethereum在这轮公链赛跑中「争了一口气」。

正是这种协同效应,又构筑了Gnosis生态与Ethereum之间的飞轮效应。

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