板块回调连续跌停，游资宠儿三维化学的行情到头了吗？ | 科股投研
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图片来源：视觉中国
▎两天暴跌20%，风光氢储龙头“失宠”。
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钛媒体作者丨钛媒体产业研究部
“风光氢储”，这四个备受瞩目的字眼在充斥着高温与限电的8月底，助推了化工大户三维化学（002469.SZ）一飞冲天，8月17日至今斩获6涨停，累计涨幅一度逼近6成。然而，活跃异常的新能源板块近日遭到重挫，光伏、风电板块今日跌幅均超6%，三维化学亦以两连跌停的姿态迎来“8月奇迹”的最后一天。当下风光氢储浪潮正盛，且抢滩新能源、业绩优异者甚众，游资青睐三维化学的原因何在？连续跌停，其中又究竟是板块回调的泥沙俱下还是另有缘由？并购转型路：
从工程公司到国内最大正丙醇生产企业
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三维化学前身为齐鲁石化子公司胜利炼油厂设计室，成立于1969年，2004年改制成为民营企业，2007年变更为山东三维石化工程股份有限公司，主要服务石化、化工、油品储运和煤化工行业为主的国家高新技术企业，实控人为淄博富豪曲思秋。2010年公司登陆深交所，证券简称“三维工程”，2021年5月17日公司更名为山东三维化学集团股份有限公司，证券简称“三维化学”，注册资本6.48亿元。这次更名对三维化学意义重大，尤其在于引入了化工业务。在此前的上市10年间，公司营收常年困居8亿元天花板之下，谋求转型被提上日程，手段是并购。2021年，公司完成了对国内最大的正丙醇生产企业诺奥化工的全部股权收购，当年再叠加化工产业高景气度，营收规模直线提升：三维化学2021年实现营收26.31亿元，净利润3.77亿元；其中诺奥化工贡献营收19.7亿元，净利润3.1亿元。目前，三维化学已经形成了三大业务板块：工程、化工、催化剂，近年转型下化工已成为中流砥柱。半年报显示，化工业务占比三维化学总营收近7成，其中醇醛酯类产品贡献收入6.98亿元，同比增长25.96%，残液加工类产品实现收入2,18亿元，自去年起成为公司的前两大收入来源。目前，三维化学的工程业务主要是从事以炼油化工项目为主的工程设计和总承包业务,服务的具体行业主要集中于炼油、油品储运、无机化工、有机化工、煤化工等领域。作为由设计院改制设立的工程公司，三维化学具体上为化工、石化行业客户提供工程咨询、工程设计、工程总承包、项目开车、后期维护等一站式、全生命周期的工程技术服务。目前原主业工程总承包、工程设计实现收入已占比只剩2成。【以上为本文部分内容，更多完整内容分析需在本文付费阅读或下载钛媒体App升级为钛媒体PRO用户阅读全文】
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