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今年以来，数字藏品作为元宇宙领域重点应用方向，备受业界关注，国内相关市场持续火爆。继互联网头部企业先行探索之后，包括国有企业、事业单位在内的众多机构纷纷入局，打造数字藏品运营平台或发行带有行业特色的数字藏品。与此同时，关于NFT（非同质化代币）“数字资产”可能带来的炒作、洗钱、金融化等一系列监管问题，引起热议。
说起数字藏品大多与NFT联系在一起，两者之间有何区别与联系？如何做好监管？笔者通过总结国内外数字藏品商业模式，研判银行业数字藏品创新运用思路。
数字藏品与NFT有本质区别
数字藏品与NFT有时被混为一谈，这两个概念有联系，但更有本质的区别。NFT是Non-Fungible-Token的缩写，即非同质化代币，特点是使用区块链技术来标识图片、视频、文件等数字内容的权属。与其相对应的是Fungible-Token（同质化代币），例如比特币、以太币。
数字藏品本质上是一种受监管的NFT，因率先应用于艺术、收藏、文创等领域而得名。数字藏品与NFT的差异，是其合规的基础。目前各大数字藏品平台主要使用联盟链作为底层，对快速流通、二次交易和转赠进行限制，且只能以人民币或数字人民币进行支付，以此来加强监管，遏制炒作。
数字藏品与NFT两者都基于区块链技术，两者之间的差异主要体现在以下几个方面：
第一，国外NFT都基于公有链，公有链对所有人开放，不同平台铸造的NFT可以流转，价值由市场决定，这也就导致了NFT易被炒作的特性；而国内数字藏品平台基本都是建立在联盟链上，价值由平台决定，无法跨平台流转。
第二，国外NFT不受管控，没有个人或机构对其监督。数字藏品依托的联盟链往往是由政府主导或参与搭建的基础设施，而国家对联盟链进行了管理。
第三，国外NFT发行方会对作品进行炒作，在限量的基础上，提升NFT的价值。而在目前的监管环境下，炒作数字藏品是被禁止的，国内的数字藏品更多体现的是商品确权价值。
第四，NFT把数字内容进行代币化，而国内数字藏品并不是一种代币，承载、传递的是数字文创作品的版权价值。
第五，国外可通过以太币等加密货币购买NFT，但国内不能通过虚拟货币购买数字藏品，只能以人民币或者数字人民币购买。
第六，国外NFT可以在二级市场自由流通交易，而国内对于二级市场交易等行为有着严格约束，仅支持个人收藏、使用或无偿转让等功能，有效遏制了投机和炒作
第七，国外NFT发行的数字内容没有经过审核，国内规范的数字藏品必须要经过内容审核才能上链进行发布。
第八，两者在所有权上存在差异。购买NFT后，所有权属于持有者，持有者可以对NFT进行商业活动，例如对NFT对应的图片进行二次创作、印刷等。而数字藏品更多地强调创作者的版权保护，绝大多数情况下数字藏品持有者无法获得版权。
数字藏品陷入存量竞争
从平台数量来看，截至今年6月底，我国数字藏品平台数达681家，其中，从今年3月份开始，平均月新增平台数超过百家。据统计，我国超过25家上市公司进军数字藏品领域。
人民网、新华社等官方媒体积极推出数字藏品平台，区别于互联网企业的高歌猛进，官媒大多内嵌数字藏品入口于现有APP，稳健开展业务模式创新。同时，工商银行、百信银行、招商银行等商业银行纷纷发行纪念性质数字藏品助推营销拓客。此外，在数字藏品监管趋严的背景下，海南国际文化艺术品交易中心、杭州国际数字交易有限公司等文化产权交易所积极探索数字藏品在文创确权、流转等方面的合规应用。
财通证券研究所数据显示，平台数量的递增和发行热情的高涨，推动国内数字藏品总发行额快速增长。2022年1月至4月，市场单月总发行额分别达到4500万元、6000万元、2亿元、3亿元。
随着数字藏品平台数量不断激增，市场上藏品总数也随之不断增加，在用户增速下降的现状下，数字藏品陷入存量竞争，流动性开始逐渐降低。目前国内数字藏品行业呈现出头部平台滞销，腰部平台陷入流动性危机，二级市场量价齐跌的趋势。例如，此前某平台推出的敦煌飞天系列数字藏品，其最初发行价格为9.9元，后二级市场溢价至1.5万元以上，但近日，已有人以7000元的售价发售。
数字藏品平台需要资质
数字藏品脱胎于NFT，天生携带金融属性，易滋生炒作、洗钱、证券化等乱象。虽然尚未出台相关规章制度或发布指导意见，但根据近期行业协会、头部企业、地方工商管理部门的举措，可研判监管趋势
4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会三大协会提出关于遏制NFT金融化证券化倾向的倡议，虽然并非法律法规层面的定性文件，但仍从一定角度对NFT合规方向进行了规范，明确了NFT的不适用标的范围（证券、保险、信贷、贵金属），并再次划定“NFT币化与支付”红线。6月30日，多家互联网头部企业联合发起《数字藏品行业自律发展倡议》，反对二次交易和炒作、提高准入标准成为行业高质量发展的核心共识。
开放二级市场的数字藏品平台，在当前监管态势下尤为敏感。6月以来，已有予藏、光艺数藏、昌盛数创、红果数藏等8家平台发布清退或暂停交易通告，其中赛博艺术藏品称接到陕西省工商局通知，由于国家相关部门颁发关于数字藏品的一系列政策，以及申请的相关资质要进行审核，因此暂时关闭市场直至审核通过。
监管趋严已成为数字藏品的市场共识，数字藏品平台，特别是开放二级市场的，面临着高度宏观不确定性。可以预测，寄售、倒卖、炒作数字藏品等行为未来可能会被明确禁止，转赠会受到严格限制，数字藏品平台的上线将需要资质证明，数字藏品的发行可能需审核备案。
商业银行可挖掘使用场景
从商业模式来看，数字藏品发行方负责提供IP载体，平台方进行藏品铸造和售卖，交易平台多以收取平台服务费和交易撮合费的电商平台为主，主要采用定价、限量出售模式。
免费发布具有文化价值和纪念意义的数字藏品进行营销拓客，是目前国内商业银行数字藏品领域主要业务模式。近期国内外NFT或数字藏品领域的新业态和新趋势，可为银行业数字藏品创新运用提供启发：一是NFT或数字藏品与线下实物类商品联动；二是NFT或数字藏品与用户权益绑定；三是挖掘具备稀缺性、纪念性的IP打造数字藏品。
受业界数字藏品应用模式启发，商业银行可在以下几个方面挖掘应用场景：一是将信用卡、借记卡等实物银行卡打造成数字藏品，支持在手机银行等APP展示，用于拓客引流；二是将用户权益打造为数字藏品，例如为星级客户打造数字藏品并标识、绑定相应的客户权益，可同步发行实物卡片；三是将具有纪念意义的重大事件制成数字藏品，形式可以为报刊、图片、视频等。
（作者系中国工商银行金融科技研究院研究员）
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