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Circle上市引爆市场 稳定币成为机构与散户的新共识

  • 2025年6月14日 11:13

作者：PaulVeradittakit，Pantera合伙人翻译：善欧巴，金色财经

摘要

Circle在IPO首日暴涨168%，显示出市场对稳定币和加密资产敞口的强劲需求。

PanteraCapital是Circle的早期投资者，支持其从加密经纪业务转型为推出USDC的战略。

Pantera认为，CRCL（Circle股票）将在可预见的未来成为稳定币敞口的代表性标的。

USDC占据了24.2%的稳定币市场份额，在Solana链上处于领先地位。

由于合规性强，USDC深受机构投资者青睐。

稳定币行业日趋成熟，B2B（企业对企业）支付成为主流交易类型。Circle的发展历程

2025年6月4日，Circle在纽约证券交易所上市，当天股价飙涨168%。我们认为CRCL的强势表现释放了一个明确的信号：公众市场迫切希望获取稳定币和Crypto的投资机会。

但互联网金融系统的构建并非一朝一夕。PanteraCapital在2014年就成为Circle的早期投资者，经历了行业的多次起伏。现在，我们来回顾一下Circle的成长故事，从Pantera的视角看这段旅程。

Pantera在2014年3月参与了Circle的B轮融资。创始人JeremyAllaire早已创办过并成功上市的Allaire公司，因此我们非常信任他的执行能力。Circle的第一款产品是一个设计精美的Crypto经纪平台——我本人就是在Circle上购买了第一枚Bitcoin。

2018年*I*C*O热潮中，Circle收购了交易所Poloniex。但真正吸引我们注意的是他们的新项目——CENTRE。Circle认为Blockchain技术将允许全球范围内即时、安全、低成本地传递价值。当时市场上唯一的价值转移工具是Bitcoin，但其价格波动剧烈，没人会用它买咖啡。CENTRE的目标是提供解决方案，解决包括价格波动和交易扩展性等Blockchain基础设施面临的挑战。

作为去中心化和稳定价值转移方式的坚定支持者，Pantera成为了CENTRE最早、也是最大的一位投资者。然而，Circle最终决定采用中心化方案，因此诞生了USDC。

我们一直是USDC的坚定支持者，多次邀请Jeremy和团队在Pantera峰会与网络研讨会上发言，并与Circle商务团队紧密合作。USDC初期的成功坚定了Jeremy聚焦token化美元的决心，他逐步退出交易所业务，专注于USDC。这个决策也正符合Pantera当时的判断：稳定币最先会在DeFi中被用作计价单位，随后会逐渐渗透进支付领域，最终成为主流转账手段。

为了扩大USDC的生态系统，Pantera引导了我们投资组合中的公司（例如Bitso）接入USDC，同时也通过与CircleVentures联合投资来扶持整个生态的建设。

Circle的IPO是Pantera众多成功案例之一，我们为能参与其中、见证新一代“互联网货币”的诞生而感到自豪。USDC与稳定币市场稳定币市场近年来的演变

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1070万美元暴增至7.85亿美元，其中1.6亿美元来自后期私募股权基金，显示出机构对稳定币敞口的巨大兴趣。

此外，价值5.4亿美元的并购交易也表明该行业正逐步进入整合阶段。但目前，公众市场仍没有可供交易的稳定币投资标的，散户或对冲基金都无法直接投资这个潜在的万亿美元行业。

kk8Y4EedTda3DmhaXeaG45D92vXemDNStvnB7Qnv.pngGENIUS法案

Jeremy在CNBC采访中说：“要实现我们的愿景，我们必须与政府建立联系并积极参与政策制定过程……要想让稳定币在主流社会有效运作，就必须与现有金融框架整合。我们是这个行业历史上获得最多许可证、最合规、最透明的企业之一，这为我们带来了巨大优势。”

Circle的USDC和EURC目前已由现金和短期国债完全支持，并接受定期审计和报告。这些合规行为已与GENIUS法案要求对齐，为Circle赢得了“监管认证”的公信力。相比那些仍需追赶或退出市场的竞争对手，这一优势将进一步提升Circle的市场地位。展望未来

作为一家风投公司，最大的乐趣之一就是支持那些能改变世界的创始人。而Circle正在改变“价值的转移方式”，并巩固美元作为全球储备货币的地位。下一次你进行海外支付时，如果交易在一秒钟内完成，请记得感谢Circle！

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